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El VIX de un vistazo: 5 datos clave
| ¿Qué es el VIX? | Índice en tiempo real que mide la volatilidad prevista del S&P 500 a 30 días. |
| ¿Quién lo creó? | CBOE Global Markets, 1993. Actualizado con Goldman Sachs en 2003. |
| ¿Cómo se calcula? | Precios ponderados de las opciones del S&P 500, con vencimiento entre 23 y 37 días. |
| Nivel alto del VIX | Por encima de 30 indica temor. Por encima de 40, pánico extremo. |
| ¿Puedo comprar el VIX? | No. Opere con CFD, futuros, opciones o ETF. |
¿Qué es el índice VIX?
Pocos indicadores de mercado reciben tanta atención como el VIX. Cada vez que los mercados se vuelven turbulentos, los operadores lo consultan en primer lugar. Sin embargo, la mayoría de quienes lo mencionan nunca se han tomado el tiempo de entender de dónde proviene o qué es lo que realmente mide. Esto es lo que necesitas saber.
Significado y origen del VIX
VIX son las siglas de Índice de Volatilidad del CBOE. CBOE Global Markets lo introdujo en 1993. Fue el primer índice de referencia para cuantificar las expectativas del mercado sobre la volatilidad a corto plazo. En aquel entonces, medía ocho de las acciones del S&P 100.
Diez años más tarde, en 2003, el CBOE se asoció con Goldman Sachs para reformular la metodología. Lo ampliaron para utilizar el S&P 500, de mayor alcance. Ese cambio hizo que el índice fuera mucho más representativo de las condiciones reales del mercado. En 2026, el significado del índice VIX va más allá de sus siglas. Representa la expectativa colectiva del mercado respecto al riesgo durante el próximo mes.
«Hoy en día, los operadores de todo el mundo consideran al VIX como la medida estándar del estrés del mercado de acciones de EE. UU.».
¿Qué mide el VIX?
En la práctica, el VIX es fácil de entender. ¿Qué mide exactamente el VIX? Indica cuánto espera el mercado que el S&P 500 se mueva en los próximos 30 días. El resultado se expresa como un porcentaje anualizado.
«No te dice en qué dirección irán los precios. Te dice con qué intensidad podrían moverse».
El significado del índice VIX es sencillo en la práctica. Es un número que indica cuánto miedo se refleja en los precios del mercado en este momento. Utiliza los precios en tiempo real de las opciones de compra y venta del S&P 500 para estimar la volatilidad implícita. No utiliza el historial de precios pasado. Cuando los operadores están nerviosos, compran más opciones como medida de protección. Esa demanda hace subir los precios de las opciones. Los precios más altos de las opciones elevan el VIX.
Conclusión clave: El indicador mide la volatilidad esperada del S&P 500 durante 30 días a partir de los precios de las opciones en tiempo real. Un VIX más alto significa más miedo. Un VIX más bajo significa más calma. Refleja hacia dónde espera ir el mercado, no hacia dónde ha estado.
¿Cómo funciona el VIX?
El VIX no obtiene su valor de los precios de las acciones ni de los informes económicos. Interpreta el mercado de opciones. Específicamente, analiza cuánto están dispuestos a pagar los operadores por la protección del S&P 500. Comprender la mecánica detrás de esto te explica por qué el índice se mueve de la manera en que lo hace.
Cómo se calculan los valores del VIX
El CBOE calcula el VIX en tiempo real. Para ello, utiliza dos conjuntos de opciones del S&P 500:
- Opciones SPX estándar con vencimiento el tercer viernes de cada mes
- Opciones SPX semanales con vencimiento cada dos viernes
- Solo opciones con un plazo de vencimiento de entre 23 y 37 días
- Tanto opciones de venta como de compra en múltiples precios de ejercicio
- Todas las opciones deben tener precios de compra y venta válidos
La fórmula combina precios ponderados a partir de una amplia gama de precios de ejercicio. El resultado estima la fluctuación esperada del S&P 500. Multiplique la cifra final de volatilidad por 100. Eso le dará el valor del VIX.
«No es necesario comprender todos los cálculos matemáticos para operar con él. Lo que importa es lo que significa el resultado».
Cómo interpretar el índice VIX
Para interpretar el índice VIX, basta con conocer los umbrales clave. Así es como los operadores interpretan cada nivel:
| Nivel del VIX | Señal del mercado | Situación típica |
| Por debajo de 15 | Miedo muy bajo | Fuerte mercado alcista, alto nivel de complacencia |
| Entre 15 y 20 | Volatilidad baja | Condiciones de mercado estables y tranquilas |
| Entre 20 y 25 | Estrés moderado | Empieza a crecer la incertidumbre |
| Entre 25 y 30 | Miedo elevado | Turbulencias en el mercado, aumento del riesgo |
| Por encima de 30 | Miedo alto | Gran incertidumbre o crisis |
| Por encima de 40 | Pánico extremo | Acontecimiento importante en el mercado o colapso |
El promedio a largo plazo se sitúa en torno a 21. El máximo histórico fue de 82,69 en marzo de 2020, durante la caída provocada por la COVID-19. En agosto de 2024, la liquidación de las operaciones de carry trade contra el yen japonés llevó al VIX a un máximo intradía de 65 en una sola sesión.
¿Qué se considera un VIX alto?
Hay una respuesta clara sobre qué se considera un VIX alto. Una lectura superior a 30 indica que los operadores esperan fuertes oscilaciones de precios. Están pagando más por protección. Las lecturas superiores a 40 indican graves distorsiones en el mercado.
El nivel actual de 26,95 se sitúa en la zona elevada. Como informó MarketMinute el 24 de marzo de 2026, este es el nivel más alto sostenido del VIX desde hace casi dos años. Las tensiones geopolíticas y la inflación persistente son los principales factores impulsores.
Conclusión clave: un VIX por debajo de 20 indica estabilidad. Por encima de 30 indica un temor real. El cálculo utiliza los precios en vivo de las opciones del S&P 500 en docenas de niveles de ejercicio, actualizados en tiempo real a lo largo de la jornada bursátil.
